正在136家将来财产上市公司中，此中所从板40家，深交所从板34家，科创板35家，创业板26家，北交所从板1家。所从板、深交所从板、科创板及创业板的企业数量分布，清晰地反映了我国本钱市场支撑科技立异的差同化款式。所从板以40家企业领先，得益于上海做为国际金融核心和先辈制制业高地的地位，特别正在集成电、生物医药等“硬科技”范畴具有深挚的财产根本和国资平台的“耐心本钱”支撑，吸引了如聚和材料等企业正在沪设立研发核心并结构前沿赛道。深交所从板汇集34家将来财产上市公司，显示了深圳做为平易近营经济和立异之都的活力，跨越90%的平易近营企业占比使其正在电子、计较机等范畴构成了强大的财产集群。具有较短汗青的科创板和创业板做为“硬科技”和成长型立异创业企业的从阵地，将来财产上市公司合计占比达到44。85%，表现了科创板和创业板精准办事于芯片、贸易航天、具身智能等前沿范畴的企业，正在帮力上市公司前瞻结构和加速成长将来财产方面的庞大感化。

　　——分板市场块看。所从板将来财产上市公司实现净利润达3141。81亿元，占比达58。89%。创业板将来财产上市公司无论是净利润仍是净利润增幅具有亮眼表示，以1253。57亿元的净利润总额仅次于所从板将来财产上市公司净利润总额，以48。61%的增幅位居首位。

　　——分省份看。10省市将来财产上市公司净利润超100亿元，此中，凭仗浩繁央企上市公司堆积地实现净利润超2000亿元，远高于其他省市。山东将来财产上市公司净利润为289。81亿元，位居全国第6，表示一般。

　　——分财产看。2025年六大财产中的将来消息、将来能源上市公司实现停业收入跨越或接近2万亿元，其他财产停业收入较少。此中，将来消息、将来制制财产上市公司停业收入增幅均超10%。

　　——从分歧所有制性质看。取停业收入相对应，地方企业和平易近营将来财产上市公司企业净利润较高，均超1500亿元，此中，平易近营将来财产上市公司净利润以46。75%的增幅位居首位，出平易近营将来财产上市公司具有矫情合作活力。

　　将来制制财产堆积了18家上市公司。将来制制财产上市公司不只是‌手艺冲破的前锋、经济增加的引擎、就业税收的支柱‌，更是‌国度财产链平安、全球合作话语权和新质出产力构成的环节载体‌。其高质量成长间接关系到中国从“制制大国”迈向“制制强国”的计谋方针实现。

　　本文按照工信部等七部分结合发布的《关于鞭策将来财产立异成长的实施看法》（工信部联科〔2024〕12号）、Wind以及上市公司公开披露消息，筛选出沪深北三买卖所136家将来财产上市公司（指财产龙头或焦点企业），从多个维度阐发我国上市公司前瞻结构将来财产成长环境。

　　截至2026年一季度末，136家将来财产上市公司分布正在全国24省市，江苏、广东、浙江和等发财省市数量较多，4省市合计数量达63家，此中，江苏以17家数量位居全国首位。部地域的安徽、四川、陕西和湖北同样表示超卓，数量均接近10家，位居第二梯队。其他省市数量相对较少。处于东部沿海的山东，因为保守财产厚沉，和广东、江苏、浙江3省比拟将来财产结构差距较着。将来财产具有‌前瞻性、计谋性、性‌特征，其成长对建立现代化财产系统、培育新质出产力具相关键感化，山东要连结我国北方经济大省地位、打制北方主要经济增加极，必需加强顶层设想，加上将来财产结构力度。

　　——分省份看。正在24个省市的136家将来财产上市公司中，2025年共有12省市实现停业收入超1000亿元，此中头部和广东两地停业收入更是超万亿元，远远高于其他省市。山东将来财产上市公司实现停业收入4504。07亿元，位居全国第4。

　　截至2026年一季度末，全国沪深北上市公司共计5500家，总市值合计118。83万亿元。此中，136家将来财产上市公司总市值达14。80万亿元，占上市公司总市值的12。45%。这意味着，将来财产以2%数量的上市公司贡献了12%的市值。此中，、广东、福建、浙江、江苏和山东6省市将来财产上市公司总市值均冲破万亿元。将来财产上市公司高市值占比反映了市场对其手艺壁垒、成长潜力及行业从导权的高度承认，表白将来财产已成为支持经济高质量成长的焦点力量。跟着“十五五”规划的前瞻结构，将来财产上市公司将加快鞭策量子科技、6G通信、生物制制等范畴从手艺冲破迈向规模化贸易落地，不只无望实现产值的非线性跃升，更将通过强辐射效应带动保守财产转型升级，正在抢占全球科技合作制高点、培育新质出产力方面阐扬不成替代的引领感化。

　　——分市场板块看。无论是所仍是深交所，从板将来财产上市公司停业收入均跨越万亿元，表白从板将来财产上市公司具有较着的压舱石感化。2025年创业板将来财产上市公司停业收入增幅显著，高达20。50%。

　　山东和福建将来财产上市公司总市值分布类似，呈现一家独大场合排场。截至2026年一季度末，山东将来财产上市公司总市值为10289。42亿元，位居全国第6，得益于中际旭创（300305。SZ）的市值贡献。一季度末中际旭创（300305。SZ）市值高达6326。86亿元，占全省将来财产上市公司总市值的61。49%。同样环境，一季度末宁德时代（300750。SZ）总市值为18552。11亿元，占福建省将来财产上市公司总市值的96。52%。截至2026年4月末，中际旭创（300305。SZ）和宁德时代（300750。SZ）市值比岁首年月别离添加了40。89%和20。35%。这意味着，两家将来财产上市公司的股价4个月内别离上涨了40。89%和20。35%。将来财产上市公司市值大幅添加素质上反映了投资者对将来财产前景看好。

　　将来财产本身具有手艺前沿性、性和长周期培育特征，天然具备高研发投入属性。将来财产聚焦前沿科技取新兴赛道，手艺研起事度大、攻关周期长、前期试产取手艺迭代成本高，从根本研究、焦点手艺冲破到财产化落地，全程需要持续大额资金。按照国度统计局发布的《2024年全国科技经费投入统计公报》，2024年，我国研究取试验成长（R&D）经费投入较多的省市次要分布正在广东（5099。6亿元）、江苏（4597。5亿元）、（3278。4亿元）、浙江（2901。4亿元）、山东（2597。3亿元）、上海（2343。7亿元）等东部经济发财省市。取R&D经费相对应，研发投入强度较高的省市同样集中正在（6。58%）、上海（4。35%）、广东（3。60%）、天津（3。44%）、江苏（3。36%）、浙江（3。22%）和安徽（2。76%）等东部地域。

　　将来财产上市公司中平易近营企业占比超50%，凸显其做为科技立异“生力军”的地位，凭仗市场化机制取高研发投入强度，平易近营上市公司正在人工智能、新能源等范畴加快手艺贸易化，成为鞭策将来财产成长的环节力量。地方国企（27。94%）取处所国企（9。56%）则阐扬“不变器”感化，依托资金取财产链劣势，正在量子科技、可控核聚变等长周期计谋范畴攻坚，为行业建牢根本支持。企业取外资企业虽占比力小，但通过市场、本钱联动取手艺合做，为财产生态注入多元活力。这种“平易近企从导立异、国企保障计谋、多元本钱协同”的款式，既强化了财产链韧性，也为将来财产正在全球合作中抢占制高点供给了轨制取资本保障。

　　（本文做者孙国茂，决策征询委员会专家、烟台理工学院会计取金融学院特聘传授，青岛大学经济学院传授、博士生导师；李超，亚太本钱市场研究院副院长、高级研究员。）。

　　2026年1月30日，中国证监会召开本钱市场“十五五”规划上市公司座谈会提出，“持续优化刊行上市轨制法则，更好适配新兴财产、将来财产成长和保守财产转型升级需求”。将来财产上市公司不只是前沿手艺和性手艺的摸索者，也是本钱市场办事国度立异驱动计谋、建立创重生态‌的根本。将来财产上市公司的成长质量关系到我国可否正在全球科技和财产变化中占领自动地位。本钱市场具有本钱构成、立异激励、资本设置装备摆设和风险分管等焦点功能，可以或许为将来财产全生命周期成长注入持续动力、供给主要支持。因而，充实阐扬本钱市场感化，对我国结构成长将来财产具有严沉意义。

　　——从分歧性质将来财产上市公司看。2025年地方国企、平易近营企业和企业上市公司实现停业收入均超万亿元，此中，地方国企上市公司营收最高，达到3。05万亿元，但其增幅较小，仅增加0。59%。企业表示亮眼，停业收入同比增加37。78%，远高于其他性质上市公司。

　　——分财产看。六大财产中的上市公司取停业收入相对应，将来消息和将来能源上市公司净利润均跨越1500亿元，其他财产净利润较少。此中，将来制制净利润增幅均超30%。

　　2025年，136家将来财产上市公司实现停业收入6。56万亿元，同比增加10。10%，增幅超出跨越全数上市公司8。88个百分点，占全国上市公司的9。01%；实现净利润5335。22亿元，同比增加15。30%，增幅超出跨越全数上市公司13。21个百分点，占全国上市公司的9。27%。盈利质量大幅跑赢全国上市公司平均程度。

　　从东部沿海广东、江苏、山东和浙江4省来看，广东正在将来空间、将来消息财产上市公司数量较多，两大财产均堆积了6家上市公司。2024年9月，广东省发布《关于加速培育成长将来财产的步履方案》（粤府〔2024〕67号），将将来空间、将来收集确定为全省七上将来财产成长系统构成部门。江苏结构较为全面，此中将来制制、将来消息均堆积了6家、5家上市公司。江苏将来制制财产聚焦“六大新兴支柱财产+六上将来财产”系统，优化“10+X”将来财产结构，正正在打制具有全球影响力的财产科技立异核心和先辈制制业。山东将来财产上市公司次要集中正在将来消息和将来能源财产，将来制制财产正在东部省市中相对弱势。浙江将来财产企业结构也比力平衡，浙江将来消息、将来空间和将来制制均分布了4家企业。正在深度求索、宇树科技等杭州“六小龙”为代表的新锐科技企业敏捷兴起的同时，浙江又提出“十五五”期间科学结构人形机械人、生物制制、洁净氢、贸易航空等将来财产，巩固财产劣势地位和合作力。‌‌？。

　　从上市公司所有制性质看，136家将来财产上市公司中平易近营企业数量为72家，占比高达52。94%；国有企业为51家，此中地方国企38家、合计占比为37。50%；企业和外资企业别离为9家和4家。

　　比拟之下，山东将来财产上市公司合计144。48亿元研发费用排名全国第5位，研发强度低于全国将来财产上市公司平均程度0。24个百分点，反映了上市公司正在将来财产赛道的科技立异表示相对弱化。这我们，做为经济大省，山东正在将来财产的计谋结构上仍有较大提拔空间，亟需指导企业加大研发力度、优化投入布局，以缩小取头部省市的差距，提拔焦点科技合作力。

　　连系R&D经费、R&D经费投入强度以及将来财产上市公司分布看，三者存正在慎密正向内正在联系关系。经济发财的广东、江苏、浙江、、上海等地既是研发经费投入的焦点集聚区域，也是研发投入强度领先地域，更是将来财产上市公司的次要承载地。高程度R&D经费投入为根本科研、手艺攻关和立异供给充脚资金保障，研发投入强度表现区域对科技立异的注沉程度取资本设置装备摆设倾斜力度，持续的研发资金取高强度立异投入可以或许培育前沿手艺、孵化新兴业态，为将来财产成长建牢手艺取财产根底。雄厚的研发资本会吸引立异人才、科创企业取高端要素集聚，催生和培育大量将来财产优良从体，鞭策相关企业成长上市；而将来财产上市公司集聚又会反哺区域立异，持续加大本身研发投入，进一步拉高处所R&D经费总量取投入强度，构成研发投入赋能将来财产培育、将来财产强大反哺科技立异投入的良性轮回。

　　2025年，6省市将来财产上市公司研发费用超100亿元，此中市远高于其他省市。全体看，我国将来财产上市公司的研发投入呈现出显著的“头部堆积、中部兴起、区域分化”款式。凭仗超600亿元的研发费用绝对领跑，取广东、福建、浙江、山东、上海配合形成了将来财产的焦点立异高地；、安徽等地的费用高增加，以及天津、河南、浙江较高的研发强度，则凸显了部门地域正在硬科技范畴的强劲逃逐势头取转型决心。

　　将来空间同样堆积了大量企业，数量高达31家。近年来以低空经济、贸易航天为代表的赛道成为将来空间财产成长的亮点。以贸易航天为例，2025年我国贸易航天焦点财产规模增至1。01万亿元，同比增加近7%；截至2025岁暮，我国贸易航天企业数量已超600家，同比增加20%以上[]。

　　党的二十届四中全会将“前瞻结构将来财产”纳入我国现代化财产系统扶植框架，不只明白了将来财产主要地位，也将将来财产提拔到关系国度久远成长的计谋高度。四中全会提出：“要优化提拔保守财产，培育强大新兴财产和将来财产，推进办事业优良高效成长，建立现代化根本设备系统”。已公布的《中华人平易近国国平易近经济和社会成长第十五个五年规划纲要》进一步明白，前瞻结构将来财产，鞭策量子科技、生物制制、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代挪动通信等成为新的经济增加点，表白“十五五”将来财产已做为现代化财产系统扶植的构成部门和国度计谋结构的主要标的目的。

　　将来能源是新能源升级版、前瞻版、版。它不只是风光发电，还囊括了可控核聚变、绿色氢能、长时新型储能、下一代可再生能源，以及能源取数字手艺深度融合的全链条系统。仅次于将来空间，将来能源财产堆积了31家上市公司。

　　2025年，136家将来财产上市公司有125家公司发布了研发费用环境，全年125家公司研发费用合计2325。03。40亿元，同比增加2。72%，占全国上市公司研发费用的13。80%；研发投入强度为3。54%，比全国上市公司超出跨越1。23个百分点。

　　从上市公司市值看，平易近营将来财产上市公司总市值接近7万亿元，占比为47。03%，远高于其他性质的将来财产上市公司市值。平易近营将来财产上市公司总市值占比力高，彰显了平易近营经济正在将来财产赛道上灵敏的市场嗅觉、矫捷的立异机制以及强大的成长迸发力，是驱动新质出产力成长的焦点引擎。地方国企上市公司总市值为4。61万亿元，占比达31。13%，表现了国度队正在环节焦点手艺攻关和计谋平安范畴的压舱石感化。企业市值高达2。13万亿元，占比14。38%，展示出夹杂所有制的活力。处所国企和外资企业上市公司总市值均不脚1万亿元，相对较小。全体看，呈现出“平易近企领跑、央国企支持、多元从体并存”的明显款式。这种布局预示着将来财产成长将次要由市场化创生力军引领，同时兼顾国度计谋平安取多元本钱协同成长。